1. 압력에 따른 가격 : 미국 달러의 이중 세력과 플레이 정책
시장 검토 : 다음 주에 대한 구리 선물은 0 . 59%로 $ 9,796로 마감되었으며, 주당 약간의 감소는 0 . 05%로 2 주 반등의 끝을 표시했습니다. COLEX 구리의 주요 계약은 파운드당 $ 5 . 752로 인용되었으며 LME 구리에 비해 30%의 프리미엄이 있습니다. 목요일에 역사적인 최고 $ 5.959에 도달 한 후 나중에 감소했습니다. 기술적으로 런던 금속 교환의 구리 선물은 21- 일 이동 평균 ($ 9,802) 아래로 나뉘어 단기 상승 운동량이 약화되었음을 나타냅니다.
미국 달러의 강화는 직접적인 원동력이었다. 미국 달러 지수의 반등은 비 US 통화의 보유 비용을 증가시켜 투기 수요를 억제했다. 미국과 유럽 간의 무역 협정에 대한 시장의 낙관적 기대는 미국과 일본 사이의 낙관적 인 기대치를 부분적으로 위험 자산으로 부분적으로 전환하여 구리 시장의 매력을 약화시켰다 ({1}}
최신 시장 업데이트 : 오늘 (7 월 28 일), 상하이 거래소 (2509 계약)의 구리 선물의 주요 계약은 하락 추세를 계속했습니다 . 시장은 계속해서 10:15 기준으로 . . . 톤당 79,050 위안, 280 YUAN 하락, 280 YUAN, 79,050 위안 (Decline). 0 . 35%. 아시아 거래 세션에서 10 : 00 베이징 시간, 런던의 3 개월간 구리 선물에 대한 최신 견적은 톤당 9,800.5 달러, 4.5 달러의 US 달러는 0.05%증가했습니다.
스팟 시장 : 오늘, 스팟 시장은 저렴한 가격으로 구매에 대한 감정이 증가하는 것을 목격했습니다 . 생산자들은 아침에 더 높은 가격으로 판매하려고 시도했지만, 고가의 상품의 출시는 . 저가의 상인이 가격을 협상하고 신중하게 구매하려는 경향이있었습니다 ({4}}..}. 약간의 회복을 보여 주었고, 이는 상당한 가격 하락의 추세를 완화했습니다 .
Yangtze River의 1# 구리의 스팟 가격은 지난 금요일에 비해 톤당 370 위안 아래로 79,270 위안으로보고됩니다. 스팟 프리미엄은 톤당 250 위안이며 지난 금요일과 동일하게 남아 있습니다 .
II . 포지션 철회 : 투기 자금은 신중함으로 전환됩니다
미국 상품 선물 거래위원회 (CFTC)의 데이터에 따르면, 7 월 22 일 현재, 투기 기금은 COMEX 구리 선물 및 옵션에서 36,179 개의 계약의 순 포지션 (3% 감소)의 감소 (3% 감소)의 순위를 기록했다 (.이 마크는 4 주 연속 증가) (미온 13, 650). 트렌드 . 구체적으로, 긴 포지션은 56,781 개의 계약으로 44 건의 계약으로 약간 증가한 반면, 짧은 포지션은 20,062 개의 계약으로 1,140 건의 계약을 크게 증가 시켰으며, 짧은 포지션의 주목할만한 강화를 나타냅니다. .이 조정은 단기 정책 위험의 시장의 회피를 반영합니다. 미국 달러 지수의 강화 및 기금은 일시적으로 싸움에서 멀리 떨어져 있도록 선택했습니다 .
iii . 기본 게임 : 낮은 인벤토리 vs . 계절 수요
• 공급 측면 : LME 등록 창고의 인벤토리는 낮은 수준으로 유지되는 반면 상하이 선물 거래소의 구리 인벤토리는 13%에서 73,423 톤 (12 월 이후 가장 낮음)으로 하락하여 국내 시장의 공급 상황이 엄격 해졌습니다. ..
• 수요 측면 : 7 월 중순에 활동적인 지점 구매 후, 구리 가격은 급격히 상승하여 구매 수요를 억제하고 다운 스트림 부문 .에서보다 보수적 인 접근을 초래했지만 9 월의 전통적인 소비 시즌이 다가 오면 계절적 수요는 하향 추세를 제한 할 수 있습니다.
Marex Strategist Monro는 현재 시장이 "정책 진공 기간".에 있다고 지적했다 (유효 날짜 및 면제 조항과 같은 관세의 세부 사항에 관한 불확실성은 투자자들 사이의 강한주의를 끌었다 ..
iv . 주요 변수 : 무역 정책 및 Sino-US 협상
미국은 일본, 인도네시아 및 필리핀과의 무역 협정에 도달했습니다 . 스웨덴에서 다가오는 중국-US 회담의 결과는 관세가 구현되면 전 세계 공급망 패턴을 변경할 수 있습니다. 정책이 연기되거나 면제되는 경우, LME 인벤토리가 계속 보충 될 수 있고 국내 인프라 투자 구현 속도가 중기 가격의 핵심 변수 .도 시장 불안을 완화 할 것으로 예상됩니다.
V . 전략적 제안 : 변동성 속에서 계절 기회를 포착하십시오
단기 : 구리 가격은 78, 500 - 79, 900 위안 . 범위 내에서 남아있을 가능성이 높습니다. 8 월에 관세 발표에주의를 기울여야합니다.
중기에서 장기 : 신흥 시장의 글로벌 에너지 전환 및 인프라 수요는 구리 가격을 계속 지원합니다 . 특히 9 월 소비 피크 시즌 전 낮은 지점에서 긴 포지션을 설정하기 위해 풀백을 활용하는 것이 좋습니다 ..
결론 : 정책이 명확 해지 기 전에 용기보다 인내심이 더 중요합니다 .
현재 구리 시장은 "단기 부정적인 요소가 실현되는 동안 장기적인 긍정적 인 요소가 아직 나타나지 않는 반면". 보유의 퇴각과 관세 구름이 주요 압력을 구성하지만 낮은 재고와 계절적 수요는 안전 쿠션과 계절적 수요를 형성해야합니다. . 투자자는 . 투자자들에게 균형을 이루어야합니다. 8 월 초의 관세 결정은 교착 상태 .을 깨는 열쇠가 될 수 있습니다.
