연준의 금리인상 막바지
연초부터 유럽 및 미국 은행의 위험 이벤트로 인해 구리 가격 진폭이 높아졌습니다. 새로운 에너지의 역사적인 변화 덕분에 올해 구리 공급은 약간 부족할 것으로 예상되며 구리 가격의 향후 강세를 뒷받침할 것입니다.
구리 가격에 대한 미국 달러의 영향력은 점차 약화되었습니다.
금요일 노동부 데이터에 따르면 3월에 236000개의 비농업 일자리가 추가된 것으로 나타났습니다. 실업률 3.5% 대 예상 및 지속 3.6%; 시간당 수입은 전년 대비 4.2% 증가해 거의 2년 만에 가장 느린 속도를 기록했습니다. 데이터는 미국 노동 시장이 냉각되었지만 여전히 탄력적임을 시사합니다. 설문조사가 3월 중순에 실시되었기 때문에 비농업 설문조사는 은행 리스크 사건의 영향을 충분히 반영하지 못했습니다. 예상과 거의 일치하는 실제 데이터로 인해 구리 가격은 금요일 국내 밤새 거래에서 타이트한 범위에서 거래되었으며 유럽 및 미국 시장은 공휴일로 휴장했습니다.
유럽과 미국의 은행 리스크 이벤트는 리스크 오프 시장 정서와 연준의 금리 인상 종료에 대한 기대로 이어졌습니다. 경기 침체의 징후가 분명하다면 연준은 올해 금리를 인하할 수 있습니다. 단기적으로 연준이 통화 정책 지침을 변경할 가능성이 낮고 달러 범위 변동 가능성이 있어 구리 가격에 대한 영향이 점차 약화되었습니다.
제련 산출량의 지속적 안정성 가능성 높음
올해 초부터 농축액 공급에 약간의 차질이 있었지만 현재는 기본적으로 안정됐다. 페루의 정치 상황은 안정되었고 Minmetals는 광산에서 운송을 재개했으며 First Quantum은 파나마 정부와 합의에 도달하여 생산을 재개했습니다. 구리 정광 공급은 전 세계 광산에 대한 투자 증가 덕분에 최근 몇 년간 높은 성장세를 유지했습니다. 주로 칠레(281,000톤), 페루(226 ,000톤) 및 DRC(59,000톤).
올해 1~2월 국내 구리 제련 생산량은 194만5000t으로 전년 동기 대비 10.6% 증가했다. 2월 중순, Huangshi에 있는 Daye Nonferrous Metals의 400,000-톤 제련 능력이 가동되었고 국내 제련 능력은 계속 약간 증가했습니다. 풍부한 정광 공급과 좋은 가공 이익 조건 하에서 국내 구리 생산량은 계속해서 긍정적으로 성장할 것입니다.
세계 주요 거래소와 상하이 보세창고의 재고는 현재 약 400000톤으로 작년 말 200000톤에서 급격하게 증가했으며 정점에서 약간 하락했습니다. -2월 시즌 소비. LME 데이터에 따르면 LME 재고의 거의 절반이 현재 한 기관에서만 보유하고 있으며 창고 영수증이 집중되어 있습니다.
새로운 에너지는 여전히 수요의 주요 동인입니다.
국가 통계국의 데이터에 따르면 처음 두 달 동안 다운스트림 구리 산업 체인은 일반적으로 좋은 성과를 거두었으며 특히 태양열 발전 설비와 에어컨 출력이 두드러졌습니다.
1월부터 2월까지 태양광 발전 설비는 전년 대비 88% 증가한 반면 풍력 발전은 겨울 공사로 인해 전년 대비 2% 증가에 그쳤습니다. 수력, 화력 및 원자력의 총 설치 용량은 약간 증가했습니다. 1월부터 2월까지 전력 그리드 투자는 전년 대비 2.2% 증가하여 플러스 성장을 지속했습니다. 태양광이 GW당 0.45백만 톤의 구리를 필요로 한다면 올해 태양광은 작년보다 2억 5천만 톤 더 많은 구리를 필요로 할 것입니다.
1월부터 2월까지 국내 자동차 생산량은 전년 대비 14% 감소했고, 신에너지차 보급률은 30%로 증가했다. 지난해 말 연료차 매입세액 면제가 취소돼 지난해 소비가 급증한 만큼 올해 자동차 생산 확률은 마이너스 성장이다. 1월부터 2월까지의 데이터에 따르면 자동차 구리 수요는 작년에 비해 50000~100000톤 감소할 것으로 예상됩니다. 신에너지차 대당 구리 수요 증가로 투자율 증가로 운송장비 산업의 구리 수요가 안정될 것으로 기대된다.
1월부터 2월까지 국내 가전 제품의 전반적인 성능이 양호했으며 특히 에어컨 출력이 전년 대비 10% 증가했습니다. 에어컨 생산 데이터에서 2분기는 높은 성장세를 이어갈 것입니다. 완공된 부동산 면적의 전년 대비 긍정적인 성장, 팬데믹 이후 소비 회복, 녹색 에너지 절약을 위한 보상 판매 및 보조금과 같은 소비자 부양 정책이 에어컨에 대한 수요를 완화하는 데 도움이 되었습니다. 가전제품 수출은 주로 유럽과 미국의 인플레이션 통제 영향으로 소비가 감소하면서 마이너스 성장을 지속했습니다.
1월부터 2월까지 부동산 건설면적, 건축면적, 투자는 여전히 마이너스 성장을 기록했지만 하락률은 둔화됐다. 완공된 면적은 "건물 보호"라는 희소식에 힘입어 전년 대비 8% 증가했습니다. 국내 다수의 우호적 지원 속에 부동산 업계는 연내 안정세를 보일 것으로 전망된다.
구리 공급은 올해 약간 부족할 것으로 예상됩니다.
구리 공급 증가율은 올해 플러스로 유지될 것으로 예상되며 기관이 685000톤의 새로운 정광 생산을 계산한다면 올해 전 세계 공급 증가율은 약 3.1%입니다. 수요 측면에서 국내 부동산 산업이 안정되고 새로운 에너지 전력 공급에 대한 투자가 계속 높은 비율로 증가할 것이며 전력망에 대한 투자가 약간의 플러스 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 자동차 총 생산량은 마이너스 비율로 증가할 수 있지만 신에너지 자동차의 보급률 증가는 운송 장비 산업의 구리 수요를 안정시킬 것으로 예상되며 가전제품 생산량은 계속해서 플러스 비율로 증가할 것입니다. 전 세계 구리 수요는 국내외 수요에서 차지하는 비중으로 약 3.8% 증가할 것으로 예상됩니다. 올해 글로벌 공급량은 약 150,000톤 부족할 것으로 예상됩니다.
