LME의 구리 가격은 긍정적인 수요 기대 속에000 작년 6월 이후 처음으로 $9 이상으로 상승했습니다.
한 달 만에 인도되는 구리 선물은 수요일에 6월 이후 처음으로 1.1% 상승한 9,011달러를 기록했습니다. 월스트리트에 따르면. 이것은 런던 구리가 5일 연속 상승한 것입니다.
국내 구리 가격도 강세를 유지했다. 지난 5거래일 동안 상하이 구리 선물은 오늘 오전 9시 15분 현재 톤당 68,960위안으로 7.2% 급등했다.
구리 시장의 경우, 중국 수요에 대한 낙관적인 기대와 더불어 2022년 이후 낮은 재고가 구리 가격이 안정되고 상승하는 중요한 이유였습니다. LME 데이터에 따르면 2023년 새해 이후 런던 구리 재고의 전반적인 추세는 계속해서 감소하고 있으며 1월 10일 현재 런던 구리 재고는 85000톤 수준으로 유지되고 있으며 낮은 재고도 있습니다. 기관이 구리 블록을 선호하는 기반이 됩니다.
작년 말, 세계 최대 거래업체 중 하나인 Trafigura는 전 세계 구리 공급량이 위험할 정도로 적다고 추정했습니다. 재고량은 이전에는 주간 단위로 측정되어 전 세계 소비량의 4.9일에 불과한 후 추가 하락했습니다.
분석가들은 비철금속의 회복은 근본적으로 국내 경제 회복에 대한 기대를 반영하고 대부분의 상품의 현재 재고가 상대적으로 적기 때문에 일단 휴가 회복 후 수요가 기대 이상으로 발생하면 주기적인 공급 부족으로 이어져 가격이 상승할 수 있다고 분석합니다. . 구리는 강력한 거시적 상관관계를 갖고 있고 2023년에는 공급 방출이 이전에 예상했던 것보다 낮을 가능성이 높으며 2024년에는 새로운 공급이 점진적으로 감소할 가능성이 높기 때문에 공급과 수요의 펀더멘털도 계속해서 개선되고 있습니다.
공급 측면에서 역사적 자본 지출이 불충분하여 향후 생산 증가를 제한합니다.
ICSG 데이터에 따르면 2022년 1~3분기 구리 생산/정제 구리 생산/정제 구리 소비는 작년 동기 대비 각각 +3.5% / +2.3% / +2.6%였습니다. 세계 최대의 구리 생산국인 칠레는 6.7% 감소했고, 두 번째로 큰 구리 생산국인 페루는 1.4% 증가에 그쳤습니다. 주로 광산 등급 하락, 운영 문제, 가뭄 및 기타 요인의 영향을 받습니다.
동시에 2015년 구리 가격의 급격한 하락은 광산 기업의 자본 지출 의지를 약화시켰습니다. 2016년 이후 세계 굴지의 광산 기업의 CAPEX 수준은 크게 감소했습니다. 그러나 동광산은 생산주기가 길어 타당성 조사 종료부터 생산까지 약 5년이 걸린다. 2016년 이후 세계 최고 채굴자들의 예상되는 자본 지출 부족은 미래의 공급 측면 생산을 제한할 것입니다.
수요 측면에서 경제 회복과 새로운 에너지 변환이 수요를 주도하고 2025년에는 명백한 공급 부족이 있을 것입니다.
세계 구리의 50% 이상을 소비하는 중국은 COVID-19 통제가 완화되고 부동산 정책이 강화됨에 따라 경제 회복이 수요를 촉진할 것으로 예상됩니다.
또한 구리는 전기 및 열 전도성이 좋습니다. 신에너지 전환이 가속화됨에 따라 태양광, 신에너지 자동차 및 풍력 산업의 구리 수요는 2022년 약 10%, 2025년 21%를 차지할 것으로 예상됩니다. 그 중 2025년까지 태양광, 신에너지 자동차, 풍력 3대 산업의 동 수요량은 각각 234만/249만/110만 톤으로 총 593만 톤이다.
미래의 제한된 공급과 새로운 에너지로 인한 강력한 수요 성장을 배경으로 Zheshang Securities(601878)는 2025년에 명백한 수요와 공급 부족이 있을 것으로 예측합니다. ICSG의 과거 데이터에 따르면, 글로벌 정제 구리 2022년과 2025년 사이의 공급 격차는 각각 19/11/27/820,000톤이 될 것으로 예상됩니다.
Southwest Securities는 2023년을 내다보면서 국내 부동산 정책의 바닥을 찾았고 전염병 예방 정책이 계속해서 최적화되고 있으며 부동산 체인의 백엔드 산업 체인이 보험 배송을 배경으로 하고 있다고 지적했습니다. 구리, 알루미늄, 아연 및 기타 품종의 국내 수요가 개선될 것으로 예상됩니다. 동시에 신 에너지 조명 및 저장 분야는 높은 호황을 유지하고 신 에너지 차량의 성장률은 여전히 높은 범위에 있으며 구리 및 알루미늄의 수요 밀도는 계속 증가 할 것이며 기본 금속판, 수요 구리와 알루미늄에 대해서는 낙관적인 기대를 유지합니다.
